Китайський стартап виходить на ринок США

Підтримуваний Toyota стартап з виробництва автономних транспортних засобів Pony AI приєднався до списку китайських фірм, які виходять на фондовий ринок США після багаторічної заборони Пекіна на залучення офшорного капіталу.

Про це повідомляє Techcrunch.com.

Скромний флот

Діяльність Pony AI є відносно невеликою для компанії, яка прагне отримати багатомільярдну оцінку. Її автопарк складається з 190 роботів у Пекіні та Гуанчжоу та понад 250 робототаксі у кількох великих містах Китаю. Компанія накопичила 20 мільйонів автономних миль, хоча лише 2,4 мільйона з них були без водія.

Компанія Pony працює у Пекіні, Гуанчжоу, Шеньчжені та Шанхаї, стягуючи плату за проїзд у трьох містах. Додаток PonyPilot може похвалитися 220 000 зареєстрованих користувачів, але кожне роботаксі отримує в середньому лише 15 щоденних замовлень.

Фінансові труднощі

Pony AI значною мірою залежить від досліджень і розробок (R&D), що призводить до значних фінансових втрат. Незважаючи на отримання 32 мільйонів доларів валового прибутку у 2022 році та 17 мільйонів доларів у 2023 році, Pony повідомила про сукупні збитки, що перевищили 270 мільйонів доларів у минулому.

Оскільки 44% із 1300 співробітників зосереджено на дослідженнях та розробках, у 2023 році стартап витратив 73 мільйони доларів США на зарплати в дослідженнях та розробках. Очікується, що ці витрати залишаться високими, оскільки компанія продовжує віддавати пріоритет технологічному прогресу.

• Зростання доходу: дохід Pony майже подвоївся до 24,7 мільйона доларів США у першій половині 2024 року, але йому все ще належить довгий шлях, щоб перевищити загальний дохід у 2023 році в 71,9 мільйона доларів США. Крім того, компанія Pony зазначила, що хоча дохід зростає, вона не очікує значного скорочення операційних витрат у найближчій перспективі.

Pony AI малює самопохвальний образ у своїй заявці на IPO, порівнюючи свої досягнення з науковою фантастикою. Компанія наголошує на своєму успішному розгортанні безпілотних автомобілів у китайських мегаполісах, зосереджуючись на диві повністю автономних поїздок. Цей оптимістичний прогноз контрастує з проблемами, окресленими у фінансових і операційних даних.

Фактори ризику

У документі IPO висвітлено 60 сторінок ризиків, підкреслюючи потенційні вразливості в бізнес-моделі та нормативному середовищі Pony AI.

Регуляторні проблеми: як і багато китайських технологічних компаній, Pony стикається з інтенсивним контролем з боку регулюючих органів КНР, що може вплинути на її діяльність і майбутнє зростання. У США тестування Pony автономних транспортних засобів (AV) було мінімальним, приносячи менше 1% від загального доходу у 2023 році та першій половині 2024 року.

• Нестача кваліфікованого персоналу: компанії раніше не вистачало персоналу, знайомого з США. GAAP для забезпечення дотримання правил SEC, недолік, який, як стверджується, було усунено до кінця 2023 року. Однак цей ризик підкреслює важливість дотримання нормативних вимог для уникнення потенційних збоїв, як це видно з банкрутства Fisker, ще один стартап EV.

Висновок

Хоча IPO Pony AI дає змогу зрозуміти траєкторію розвитку та технології стартапу, компанія стикається зі значними фінансовими та регуляторними перешкодами. Маючи скориговані цілі оцінки та високі витрати на дослідження та розробки, Pony має орієнтуватися на складному ринку, оскільки вона прагне створити стійку та прибуткову бізнес-модель у конкурентному просторі автономних транспортних засобів.